国际医学获批试运行试管婴儿IVF技术，辅助生殖业务迈入新阶段

国际医学10月10日公告称，公司下属医院——西安高新医院于近日收到陕西省卫生健康委员会下发的试运行批复，决定批准该院试运行常规体外受精-胚胎移植及卵胞浆内单精子显微注射技术（试管婴儿技术），试运行期限一年。

值得注意的是，目前已取得试管婴儿牌照的上市公司较为稀缺，除了港股上市的锦欣生殖，A股市场中还有达嘉维康、汉商集团、麦迪科技等上市公司。业内人士表示，随着政策继续加码，辅助生殖业务将得到进一步发展。

值得一提的是，据公司半年报披露，公司辅助生殖医学项目拥有较高的周期运行能力，有望成为国内规模最大的生殖医学中心之一。此次获批，不仅将充分证明公司在辅助生殖领域的技术实力，也有利于公司优化业务结构，进一步增强综合实力，推动业绩持续提升。

市场广阔，辅助生殖业务迈入新发展阶段：

根据机构数据，预计2023年我国辅助生殖市场规模将达510亿元，2018年-2023年的复合增长率达14.5%。锦欣生殖2021年的财报数据显示，2021年公司IVF取卵周期数2.74万例，同比增长19.6%；公司实现营业总收入18.39亿元、净利润3.54亿元，毛利率约为42%。

据平安证券测算，2025年我国辅助生殖市场规模超过680亿元，市场空间广阔。随着辅助生殖行业进入快速发展阶段，其上游的药品、检测试剂、中游的医疗服务机构等全产业链均将受益。

据了解，目前辅助生殖行业中游的医疗服务牌照稀缺。我国辅助生殖牌照主要分为五类：夫精人工授精（AIH）、供精人工授精（AID）、第一代试管婴儿（IVF-ET）、第二代试管婴儿（ICSI）和第三代试管婴儿（PGD/PGS），需要按照顺序申请。

目前仅有港股上市的锦欣生殖，A股达嘉维康、汉商集团、麦迪科技等少数公司取得资质。业内人士表示，未来集中度将进一步提升，头部企业业绩增速将较快。

在民营综合医院领域，国际医学无疑是行业内的佼佼者，旗下西安高新医院是中国第一家社会办医三级甲等医院，并拥有西安国际医学中心医院等综合性医院，同时正在建设西安国际康复医学中心医院。医疗领域，公司正打造的“综合医疗+特色专科”业务模式能满足多层次、多样化医疗需求，提供高水平医疗服务，同时在辅助生殖、医美、康复、妇儿、特需、质子治疗等特色专科业务板块进行了积极布局。尤其在辅助生殖领域，西安高新医院妇产科是西安市医学优势专科，新生儿出生率保持全省三甲医院的前三名，对公司生殖医学业务的发展提供了有力保障。

凭借综合医疗平台的硬件支持与长期从事医疗服务所积累的人才、技术实力，公司辅助生殖医学项目于2019年初获批人工授精牌照，开展夫精人工授精(AIH)业务，正式进入辅助生殖领域。此次获批试管婴儿资质，公司有望进一步巩固自身优势，并跻身国内辅助生殖医学一流机构行列，推动业务迈入新的发展阶段。

我国辅助生殖领域管控严格，进入壁垒高。据了解，IVF-ET及ICSI牌照需至少实施AIH或AID满1年，PGD牌照需至少实施IVF-ET或ICSI满5年，PGS牌照则需PGD牌照作为先决条件。此次国际医学获批IVF/ICSI-ET无疑是辅助生殖业务发展的重大里程碑事件。

不仅如此，辅助生殖领域牌照作为行业稀缺资源，准入门槛正不断提高，已获批牌照的机构具备先发优势。卫健委数据显示，截至2021年初，我国拥有许可的辅助生殖机构共536家，辅助生殖机构总数2018年末至2021年初仅增加38家，牌照发放速度正逐年放缓，门槛进一步提高。据了解，目前政策规定新的辅助生殖技术牌照仅颁发给三级医院，并对人才、经验、设备等多方面设定了严格的门槛。

政策支持辅助生殖行业高速成长，4万IVF周期规模优势显著

2022年8月，国家卫健委等17部门联合发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，从提高优生优育服务水平、发展普惠托育服务体系、完善生育休假和待遇保障机制、构建生育友好的就业环境等7个方面，提出20项具体政策，明确提出改善优生优育全程服务，加强生殖健康服务等。

《意见》还提出，地方医保综合考虑基金可承受能力、相关技术规范性等因素，逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目按程序纳入基金支付范围。

此外，河北、河南、天津、贵州、安徽、陕西、山西等12个省市都发布了《人类辅助生殖技术应用规划(2021-2025年)》，提出要增加辅助生殖机构数量，并逐步规划将适宜的辅助生殖技术纳入医保。在此背景下，随着需求释放，辅助生殖机构将为更多的患者提供服务，辅助生殖赛道受到各方青睐。

据沙利文数据，中国IVF取卵周期数从2014年的39万个快速增长至2018年的68.4万个，复合增长率达15.1%，预计2023年达132.6万个。同期，2018年国内辅助生殖市场39亿美元，预计2023年将达到75亿美元，复合增速达14.5%。

值得一提的是，行业虽处成长期，但从竞争格局来看，行业集中度并不低。据统计，在四百多家拥有IVF牌照的医疗机构中，治疗周期数超过5000个的机构约30家，其中民营机构仅3家。2020年北京三院及中信湘雅IVF周期数达5万以上，民营辅助生殖龙头锦欣生殖IVF周期数约2.2万。而以国际医学披露数据，公司此次获批IVF后，随着未来产能逐步释放，公司有望跻身头部行列。

国际医学表示，此次获批准开展试管婴儿技术具有重要意义：一是国家政策调整，促进辅助生殖业务发展。2021年“三胎”政策出台，鼓励生育将促进辅助生殖业务发展。二是实现专科业务布局重大突破。在医疗领域，公司正在打造“综合医疗+特色专科”业务模式。经过多年的积极准备，公司辅助生殖业务最终获准开展试管婴儿技术，实现公司在特色专科业务布局上的重大突破。三是满足区域辅助生殖需求，提升公司医疗服务能力。四是打造全生命周期医疗服务平台，提升公司综合实力。